Vendre sa societe informatique : guide sectoriel

Le secteur informatique est l’un des plus actifs en matiere de fusions-acquisitions en France. ESN, editeurs de logiciels, agences digitales — les acheteurs sont nombreux et les valorisations attractives. Mais les specificites sectorielles changent la donne.

Les multiples du secteur Tech

Les valorisations varient fortement selon le modele economique :

Type d’entreprise	Multiple EBITDA typique	Multiple CA
Editeur SaaS (ARR > 2M)	10-15x	3-6x ARR
ESN / SSII	6-9x	0.8-1.5x
Agence digitale	5-7x	0.6-1.2x
Infogérance / MSP	7-10x	1-2x

Pourquoi des multiples si differents ? La recurrence. Un editeur SaaS avec 90% de revenus recurrents est beaucoup plus previsible qu’une ESN qui doit re-signer ses missions chaque trimestre.

Les facteurs qui font la difference

Ce qui augmente la valeur

Revenus recurrents : ARR, contrats pluriannuels, maintenance
Propriete intellectuelle : un produit propre vaut plus que du service pur
Faible dependance aux fondateurs : l’equipe technique est autonome
Croissance > 15%/an : les acheteurs paient une prime de croissance
Base clients diversifiee : pas de concentration excessive

Ce qui la diminue

Dependance a quelques developpeurs cles : risque humain
Technologie obsolete : dette technique = decote
Projets au forfait a marge faible : risque eleve, marge incertaine
Turn-over eleve : signal d’alerte pour les acheteurs

Qui achete des societes informatiques ?

Les grands groupes IT (Capgemini, Sopra, Atos…) : ils cherchent des competences et des clients
Les fonds specialises (IT, Tech) : ils cherchent des plateformes de build-up
Les ETI en croissance externe : PME tech qui consolident leur secteur

Preparer la cession d’une boite IT

Les acheteurs du secteur sont sophistiques. Ils analyseront :

Le churn (taux de retention clients)
Le NRR (Net Revenue Retention) pour les SaaS
Le taux d’utilisation et le TJM moyen pour les ESN
La dette technique de vos produits
Les CVs et anciennetes de vos equipes